El Banco de Japón elevó este viernes su tasa de interés de 1 a 1.25 por ciento, el nivel más alto en 31 años, y dejó abierta la posibilidad de continuar aumentando el costo de los créditos ante las persistentes presiones inflacionarias.
La decisión fue aprobada por siete votos a favor y dos en contra durante una reunión de dos días. Los miembros del consejo Toichiro Asada y Ayano Sato votaron en contra y consideraron que el banco debía actuar con mayor cautela antes de seguir elevando las tasas.
Se trata de la primera subida de tasas en tres meses y representa otro paso en el proceso del banco central japonés para alejarse de las tasas ultrabajas que durante décadas caracterizaron su política monetaria.
El yen cayó pese al aumento de tasas
Aunque el incremento era esperado por los mercados, la decisión no fortaleció al yen. Por el contrario, la moneda japonesa llegó a caer hasta 156.91 yenes por dólar después del anuncio.
Los inversionistas centraron su atención en que el Banco de Japón no ofreció señales consideradas suficientemente firmes sobre futuras alzas y en los dos votos en contra de la decisión.
Hirofumi Suzuki, estratega jefe de divisas de SMBC en Tokio, explicó que el aumento estaba contemplado por el mercado, pero que los dos votos disidentes fueron una sorpresa para algunos inversionistas.
“El resultado ha moderado en cierta medida las expectativas de nuevas subidas de tasas y ha transmitido una impresión moderada”.
En otras palabras, aunque Japón elevó las tasas, los mercados interpretaron que el banco central podría avanzar con cautela en los próximos aumentos, reduciendo el atractivo del yen frente al dólar.
Inflación mantiene presión sobre Japón
En su comunicado, el Banco de Japón señaló que la evolución de la economía y los precios se mantiene en línea con sus previsiones, aunque advirtió sobre el riesgo de que la inflación subyacente se aleje de su objetivo de 2 por ciento.
El organismo señaló que la inflación al por mayor continúa elevada y que las presiones sobre los precios derivadas de las operaciones entre empresas ya comenzaron a trasladarse a los consumidores.
También indicó que la inflación subyacente se ha acercado al 2 por ciento debido a que las empresas continúan trasladando los mayores costos asociados al aumento de los salarios, mientras las expectativas de inflación siguen creciendo.
Tasas se acercan a un nivel considerado neutral
El aumento acerca las tasas japonesas a los niveles que el Banco de Japón considera neutrales para la economía.
La medida forma parte del alejamiento de una política monetaria de tasas ultrabajas que durante décadas contribuyó a consolidar al yen como una moneda utilizada para obtener financiamiento barato a escala internacional.
La decisión también se produce después de movimientos similares de otros grandes bancos centrales, que han prestado mayor atención a los riesgos de inflación global derivados del incremento de los costos energéticos.
Entre los factores que han presionado los precios se encuentran:
- El fuerte aumento de los precios del petróleo.
- El conflicto en Irán y su impacto sobre los costos energéticos.
- Políticas fiscales expansivas.
- El aumento de la demanda de inversión relacionada con la inteligencia artificial.
Mercados esperan señales de Ueda
Los inversionistas permanecen atentos a la conferencia de prensa del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en busca de indicios sobre el ritmo y el calendario de las próximas subidas de tasas.
Fred Neumann, economista para Asia de HSBC en Hong Kong, señaló que el tono del comunicado y los dos votos en contra mantienen dudas sobre la velocidad con la que el banco central endurecerá su política monetaria.
La atención del mercado está ahora centrada en las declaraciones de Ueda para determinar si el Banco de Japón está dispuesto a volver a subir las tasas próximamente o si mantendrá una estrategia más cautelosa.